宁德时代（300750.SZ）连续四个季度净利超百亿，宁德但营收规模高速增长的时代态势已不再延续。

　　4月15日，连续利超宁德时代披露最新财报，个季一季度营收797亿元，度净同比下降10%；净利润105亿元，百亿同比增长7%。宁德

　　过去四个季度，时代宁德时代净利润均超过百亿元。连续利超该公司单季度净利最高峰为2022年四季度，个季当季度净利超过131亿元，度净同比增长60%。百亿

　　宁德时代一季度的宁德营收规模，为2022年二季度以来的时代单季新低。此前三个季度，连续利超宁德时代的单季度营收均超过千亿。

　　此外，宁德时代已连续两个季度营收同比下滑。2021年-2022年，该公司的单季度营收均保持三位数的同比增长。宁德时代并未在财报中披露今年一季度营收规模下降的具体原因。

　　穆迪评级在今日发布的报告中称，预计宁德时代今年全年的营收为4170亿元，增幅约为4%，其原因在于动力电池销量的稳步增长被销售单价下降所抵消。穆迪评级同时将宁德时代的发行人评级从Baa1上调至A3。

　　受碳酸锂等上游原材料价格大幅下降，以及市场竞争加剧等因素影响，锂电池价格在过去一年腰斩，锂电池电芯均价今年3月底已滑落至0.4元/瓦时左右。电池采用电芯-模组-电池包的装配模式，电芯是组成电池包的最小单元。

　　宁德时代的业务包括动力电池、储能电池、电池材料及回收和电池矿产资源四大板块。去年，动力电池板块贡献了公司71%的营收，储能电池板块占比接近15%。

　　根据SNE Research的统计，在动力电池领域，宁德时代已连续七年位居全球榜首，去年市占率为36.8%。在储能电池领域，宁德时代也连续三年排名首位，去年出货量达74 GWh，全球市占率达40%。

　　今年前两个月，宁德时代继续排名全球动力装车量榜首。其动力电池装车35.5 GWh，同比增长44.9%，市场份额38.4%，相较于去年同期高出近五个百分点。SNE Research尚未披露今年前三个月的动力电池装车量统计。

　　在营收规模下滑的情况下，宁德时代仍能维持单季度百亿级的净利润，源于毛利率的提升。今年一季度，其毛利率为26.4%，创下过去十个季度新高。

　　宁德时代去年营收4009亿元，同比增长22%；净利润441亿元，同比增长43%。这是其年度净利润首次超过400亿元。

　　摩根士丹利在上月发布的报告中称，已看到宁德时代在基本面上的多个拐点，上调公司评级至超配，同时将公司目标价上调14%，至210元。

　　截至报告发布前的上一个交易日，宁德时代收盘价为158元，摩根士丹利的目标价相较其高出约33%。

　　摩根士丹利在这份最新报告中称，随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，并扩大在净资产收益率方面的优势。预计在一季度放缓后，宁德时代息税前利润增速会在接下来的几个季度恢复同比增长。

　　上述报告发布后，宁德时代股价持续走高。截至4月15日收盘，宁德时代股价为197.14元，较报告发布前上涨约25%，其目前的市值为8672亿元。

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